这是什么
研究表明，投资收益的90%以上取决于你怎么在大类资产之间分配（股票、债券、房产、现金等），而不是你选了哪只具体的股票。资产配置的核心不是'分散'那么简单，而是找到'不相关'的资产组合。如果你的所有投资都是A股，那分散买10只股票意义不大——大盘跌的时候它们一起跌。但如果一半投股票、一半投债券，股市跌的时候债券往往在涨，你的总组合就平稳多了。就像足球队不能全是前锋，你需要守门员（现金）、后卫（债券）、中场（房产）、前锋（股票），各司其职。
什么时候用
开始投资前做整体规划、定期rebalance（再平衡）、退休规划、大额资金管理
什么时候别用
资金量极小时（先专注积累）；有明确高确定性机会想集中下注时（但要清楚风险）
怎么用
- 1
明确投资目标和时间
你的钱5年内要用还是30年后用？时间越长，能承受的风险越大，股票比例可以更高
- 2
选择大类资产
至少包括：股票（进攻）、债券（防守）、现金（安全垫）。考虑加入房产、商品、另类资产
- 3
确定比例并执行
根据你的风险承受能力设定比例，比如60%股票+30%债券+10%现金
- 4
定期再平衡
每半年或偏离目标超过5%时，卖出涨多的、买入跌多的，恢复目标比例
真实例子
耶鲁基金会的大卫·斯文森
大卫·斯文森管理耶鲁大学基金会30年，年化回报12.4%。他的秘诀不是选股票厉害，而是资产配置创新——大幅配置另类资产（PE、风险投资、房地产），这些资产和公开市场相关性低，长期回报高。这个'耶鲁模式'被全球机构效仿。