这是什么
你买了全险之后，开车是不是会稍微'野'一点？反正撞了有保险赔。这就是道德风险——当一个人不用承担全部后果时，他的行为会变得更冒险。最经典的例子是2008年金融危机：那些大银行疯狂做高风险投资，因为它们知道'太大了不能倒'，政府一定会来救。果不其然，危机爆发后纳税人买了单。在公司里也一样：如果项目经理花的是公司的钱，不是自己的钱，他选供应商时可能就不会那么精打细算。投资人特别要警惕这种风险：你投了钱，管理层拿你的钱去冒险，赚了他们分红，亏了是你的。
什么时候用
设计激励机制时、投资前评估管理层行为、签合同时设计约束条款、评估'太大不能倒'的系统性风险
什么时候别用
双方利益完全绑定的场景；已经有充分监督和惩罚机制的情况
怎么用
- 1
识别谁在冒险、谁在承担
画一张图：谁做决策？谁承担后果？如果做决策的人不承担全部后果，就有道德风险
- 2
设计'风险共担'机制
让决策者也'出血'。比如管理层必须跟投、设置免赔额、绩效奖金延期发放
- 3
建立监督透明度
让行为可观测。定期审计、实时数据看板、关键决策需要多方审批
- 4
设置惩罚条款
明确'如果乱来会怎样'。 clawback追回条款、违约金、降级处分
真实例子
2008年'太大不能倒'
雷曼兄弟倒闭前，高管们拿着巨额奖金疯狂做次贷投资。因为他们知道：赚了有奖金，亏了有政府兜底。结果果然，雷曼倒了，AIG被政府接管，纳税人的钱填了华尔街的窟窿。
公司报销的午餐
某创业公司允许员工'合理报销'工作餐。没有额度限制也没有审批。半年后财务一查，有人一顿午餐报销800块，还有人周末带全家吃饭也拿来报。花别人的钱不心疼，这就是道德风险的日常版本。